PAMPLONA, 6 de diciembre (EUROPA PRESS) – Tres investigadores de la Universidad Pública de Navarra (UPNA), Cristina del Río Solano, Elena Ferrer Zubiate y Francisco José López-Arceiz, han sido galardonados con el Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes 2025, otorgado por el Instituto Español de Analistas (IEAF). Este premio, dotado con 10.000 euros, ha sido concedido por su estudio titulado ‘The impact of ESG Risk on financial analysts’ forecast accuracy’ (‘El impacto del riesgo ESG en la precisión de las previsiones de las personas analistas financieras’).
El estudio examina cómo los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) afectan la precisión de las previsiones de los analistas financieros, aspecto crucial para la toma de decisiones de inversión y la eficacia de los mercados de capitales. Los hallazgos indican que «un mayor nivel de riesgo ESG se asocia con una menor precisión en las previsiones de los analistas financieros».
A diferencia de investigaciones anteriores que se centraban principalmente en el desempeño ESG, este trabajo incluye el riesgo ESG como una posible fuente de error en las estimaciones. Se concluye que «cuanto más incierta es la situación de una empresa en materia ambiental, social o de gobernanza, más difícil resulta anticipar con exactitud sus resultados futuros». Adicionalmente, se revela que «una menor calidad en la información no financiera divulgada por las compañías contribuye a aumentar la incertidumbre y limita la capacidad predictiva». El estudio sostiene que «un riesgo ESG no gestionado adecuadamente puede impactar negativamente en la forma en que la empresa es evaluada por los mercados», tal como se explica en una nota de prensa de la UPNA.
El estudio enfatiza la «necesidad de ajustar los modelos de previsión e incorporar el riesgo ESG como un determinante relevante de la capacidad de predicción de los resultados empresariales». Para reguladores, inversores y empresas, las conclusiones resaltan la importancia de mejorar la transparencia y la calidad de la información no financiera, especialmente respecto a los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza. Asimismo, se proponen futuras líneas de investigación centradas en la interacción entre riesgo sistémico, divulgación de información no financiera y comportamiento de los analistas financieros.
Los autores de la investigación premiada, Cristina del Río, Elena Ferrer y Francisco José López-Arceiz, forman parte del área de Economía Financiera y Contabilidad del Departamento de Gestión de Empresas y del Instituto INARBE de la UPNA. Sus trayectorias investigadoras abarcan mercados financieros, finanzas del comportamiento y finanzas sostenibles, así como contabilidad, información no financiera y análisis de riesgos ESG. Entre sus líneas de trabajo se incluyen el comportamiento de los analistas financieros, la divulgación de información de sostenibilidad, la inversión socialmente responsable y la medición del desempeño económico, social y medioambiental en los mercados de capitales, en el marco de proyectos competitivos nacionales y autonómicos.
Homenaje a un profesional y estudioso de las finanzas
El Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes, convocado por el Instituto Español de Analistas (IEAF), es considerado uno de los reconocimientos más relevantes en el ámbito financiero en España. Lleva el nombre de Rafael Termes Carreró (Sitges, Barcelona, 1918-Madrid, 2005), un destacado economista, profesor de finanzas e investigador, quien también fue consejero delegado del Banco Popular y presidente de la Asociación Española de Banca (AEB).
El Instituto Español de Analistas, fundado en 1965, reúne a analistas financieros y profesionales especializados en análisis, gestión de activos, asesoramiento en inversiones, financiación de proyectos, dirección financiera e investigación académica. Es parte de la European Federation of Financial Analysts Societies (EFFAS), que agrupa asociaciones de catorce países europeos, lo que otorga a estos premios una notable proyección internacional dentro de la comunidad financiera europea.
Entre sus funciones se incluyen ofrecer apoyo a estos profesionales, contribuir al debate público económico a través de análisis rigurosos y promover la figura del analista financiero en la sociedad, así como certificar la cualificación profesional en el sector.
